26日晚间，中国中免（601888.SH）与上海机场（600009.SH）发布关于签订免税店项目经营权转让合同之补充协议的公告。上海机场方面表示，新合同将增强机场免税的价格竞争力，有助于刺激免税销售额提升，带动公司业绩回暖。
据中国中免公告，主要条款包括提高机场免税业务竞争力、做好免税业务销售的宣传推广、积极争取资源支持及月实收费用。月实收费用自2023年12月1日起采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式计算。
中国中免与上海机场月实收费用计算模式（来源：中国中免公告截图）
财联社记者梳理发现，此次签订的补充协议与2021年1月30日双方公告的补充协议情况有些许不同之处。
其一，上海虹桥机场于2022年7月31日起纳入上海机场合并报表范围，此次双方签订《上海虹桥国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议一》（以下简称《补充协议一》）。
其二，签订《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议二》（以下简称《补充协议二》），与2021年1月的补充协议在“月实收费用”“月保底费用”等主要条款上有所更新。主要为对标国际客流情况由2019年月均实际国际客流变更为2023年三季度月均客流量。
值得一提的是，销售提成比例方面，此次补充协议将比例以品类调整，品类提成比例按18%-36%不同情形取值，与2018年项目中选公告中的“综合销售提成比例为 42.5%”相比有所下降。
根据上海机场公告、东财Choice数据及财联社记者整理，今年三季度，上海浦东国际机场国际及港澳台地区航线旅客吞吐量551.16万人次，虹桥机场76.14万人次。浦东国际机场数据恢复尚且至2019年同期的55%。
“销售提成比例下降即上海机场方面的让利，国际客流量改为对标今年三季度即中免方面的让利。同时因‘月保底销售提成和月实际销售提成两者取高’，在销售情况不佳时，会存在保底。”有机构人士向财联社记者分析表示，从结果上来看，双方选择了“折中处理”。
针对日上在上海两场（浦东、虹桥）先行合同和补充协议部分条款的调整，上海机场方面表示，本次合同调整，统筹考虑了线上、市内店、离岛免税、跨境电商等多渠道经营特点，通过降低提成比例、建立实收费用计取激励机制，追求绝对收益的最大化而非提成比例的最高化，机场方与免税方达成了“降提成比例、促销售规模、提绝对收益”的发展共识。
目前，上海机场出入境旅客吞吐量正逐步恢复。上海机场提供的数据显示，今年11月，上海机场浦东、虹桥两场国际旅客吞吐量合计已恢复至2019年同期的61%。2024年，上海机场预计旅客吞吐量达1.1亿人次，恢复至2019年的90%；预计2024年年底，上海机场出入境旅客吞吐量有望恢复至2019年接近90%的程度。
