申万宏源2025资本市场展望：困境反转与主动管理的春天

元描述: 申万宏源2025资本市场投资年会深度解读，宏观经济分析，政策解读，核心资产困境反转，主动管理机遇，并购重组机会，A股市场资金流向变化，投资策略建议，专家观点，权威预测。

各位投资者朋友们，大家好！最近，申万宏源在深圳举办了2025资本市场投资年会，这场盛会可谓是信息量巨大，干货满满！与其说是年会，不如说是对未来资本市场的一次精准预测和战略部署。这次，咱们就深入剖析一下申万宏源的观点，看看他们葫芦里卖的什么药，顺便也给各位投资者朋友们提供一些投资思路，毕竟，投资这玩意儿，知己知彼，百战不殆嘛！

想想看，2025年，距离现在还有不到一年的时间，全球经济格局瞬息万变，国内政策也持续调整，这对于咱们投资者来说，既是挑战，也是机遇。申万宏源的专家们，可不是吃干饭的，他们结合宏观经济走势、政策环境变化、市场资金流动等多重因素，对2025年的资本市场进行了深入的研判，提出了不少颇具价值的观点，值得我们好好琢磨琢磨。

他们可不是简单地预测市场会涨还是会跌，而是从更深层次的经济规律和政策导向出发，分析了潜在的风险和机遇，提出了许多具体的投资建议。这篇文章，咱们就来深入解读申万宏源的观点，看看他们究竟是如何看待2025年资本市场的。准备好了吗？系好安全带，咱们这就出发！

申万宏源2025年宏观经济预测：弱“N”型走势与政策红利

申万宏源首席经济学家赵伟博士在年会上指出，2025年宏观经济将加快动能修复，全年走势或呈现弱“N”型。这可不是简单的字母组合，而是对经济增速波动的一种精准描述，这意味着经济增长不会一帆风顺，会有阶段性的起伏，但总体趋势向上。

这“弱”字，也值得注意。这意味着增速的波动幅度相对较小，不会出现剧烈的震荡。这对于投资者来说，无疑是个好消息，因为相对稳定的经济环境，更有利于长期投资策略的实施。

赵博士还强调了“政策红利”的重要性。他认为，中央加杠杆是短期内扩大内需的必然选择，政策支持的投资和消费领域将成为经济的亮点。这其中，投资和消费增速将略高于2024年。

然而，赵博士也提醒大家，报表修复需要时间，外部冲击风险加大，这些因素可能会压制制造业和房地产投资的修复程度。所以，投资需谨慎，切不可盲目跟风！

值得一提的是，赵博士认为9月底的政策转向意义重大，这标志着政策框架的全面优化。新政策更加注重资产端与负债端的平衡、需求端与供给端的平衡以及短期与长期的平衡。这表明，政策制定者已经充分考虑到了经济发展的长期可持续性，这对于投资者来说，无疑是定心丸。

总而言之，申万宏源对2025年宏观经济的预测，既看到了机遇，也意识到了挑战。这种客观、全面的分析，正是我们投资者所需要的。

资本市场改革：新活力与新动能

申万宏源认为，中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定了坚实的基础，而资本市场体制机制改革则为其进一步走强注入了新活力。低利率环境下的全球资产配置体系调整，也为资本市场增添了新的动能。

申万宏源党委书记、董事长刘健先生表示，近3亿规模的新市民城镇化进程将撬动住房、医疗、教育等公共服务消费及品质型消费大幅增长，为全面扩大内需注入新动力。

更重要的是，以新“国九条”为核心，资本市场“1+N”政策体系正在加速形成，资本市场投融资综合改革将全面激发制度改革的牵引作用，加速推动市场形成良性循环生态。这无疑是资本市场发展的强劲引擎！

刘先生还指出，四季度以来，随着我国资本市场积极因素的积累，未来长期机构投资者配置人民币资产的空间有望进一步打开。近期个人投资者、融资资金及外资机构净流入规模均有所增加，2025年全球资金的再配置有望给人民币资产带来增量新活力。

这简直是利好消息啊！这意味着，更多的资金将流入A股市场，这将进一步推动市场行情上涨。

核心资产困境反转：主动管理的春天来了？

申万宏源认为，2025年核心资产可能迎来困境反转，这可能是主动管理否极泰来的年份。主动管理的超额收益与产业趋势多寡直接挂钩，新景气机会通常是由主动挖掘再由被动覆盖，所以主动管理永远有生命力。而过去两年，被动产品规模爆发更多依赖于价值和成长阶段性的强趋势。

申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛先生表示，自9月24日一揽子政策发布以来，A股市场资金供需已出现三个变化：一是融资余额增长，反映交易性资金活跃度提升；二是被动基金规模扩张与风格强趋势和主题活跃相互增强；三是中小投资者定价影响力提升，交易性资金成为了边际交易资金，引发了市场特征变化。

傅先生还建议投资者关注并购重组和回购注销的机会，并重点关注两类机会：上市未果的科创企业，借同一实控人的上市平台变相上市；以及基于产业趋势拐点的并购，如传媒、计算机、医药生物、先进制造行业，2025年有望迎来一、二级市场联动拐点。

这对于投资者来说，无疑是精准的投资指导！

常见问题解答 (FAQ)

Q1: 申万宏源对2025年经济的预测是否可靠？

A1: 申万宏源的预测是基于对宏观经济、政策环境、市场资金流动等多方面因素的综合分析，具有较高的参考价值，但并非绝对准确，仅供参考。

Q2: 弱“N”型走势具体意味着什么？

A2: 弱“N”型走势意味着全年经济增长不会一帆风顺，会存在阶段性波动，但整体趋势向上，波动幅度相对较小。

Q3: 哪些行业在2025年可能会有更好的表现？

A3: 申万宏源建议关注政策支持的投资和消费领域，以及一些可能迎来产业趋势拐点的行业，例如传媒、计算机、医药生物、先进制造等。

Q4: 主动管理和被动管理的区别是什么？

A4: 主动管理是指基金经理根据市场情况主动选择投资标的，力求获得超越市场平均水平的收益；被动管理则是跟踪某个特定指数，力求收益与指数一致。

Q5: 如何判断并购重组机会？

A5: 需要关注目标公司的基本面、行业发展趋势、政策环境等因素，并进行深入的尽职调查。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

Q6: 申万宏源的观点是否适用于所有投资者？

A6: 申万宏源的观点仅供参考，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的投资策略。

结论

申万宏源对2025年资本市场的展望，为我们提供了宝贵的参考信息。宏观经济的弱“N”型走势，资本市场改革带来的新活力，以及核心资产的困境反转，都为投资者提供了新的机遇。然而，我们也必须清醒地认识到，投资存在风险，任何预测都并非绝对准确。投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略，谨慎投资，理性决策。 记住，投资之路漫漫，唯有稳扎稳打，才能最终获得成功！